旭辉境外债务重组朝阳已现 有绸缪获77.88%债权东说念主守旧

　　记者 包晶晶

　　行业风险正在加快出清，旭辉境外债务重组也再次迎来要害进展。

　　10月28日上昼，旭辉控股集团（HK00884，股价0.38港元，市值39.89亿港元）发布内幕音尘公告称，限度10月27日，测度抓有适用债务约77.88%的债权东说念主已珍爱缔结或加入重组守旧公约（RSA）。

　　据了解，距离9月27日旭辉控股集团债券抓有东说念主小组珍爱缔结重组守旧公约并获取31.1%债权东说念主守旧仅时隔一个月，守旧率已达约77.88%。按照商场旧例，获取75%以上债权东说念主守旧是境外债务重组的要害里程碑，这也符号着旭辉控股集团境外债务重组还是妥当干涉法庭经过的要求。

　　上海易居房地产连接院副院长严跃进分析指出：“从行业的角度看，旭辉的债务重组值得深切连接，一方面其重组鼓吹速率较快，阐发债务重组的效用正在普及，成果积极浮现；另一方面，现时有关计谋守旧力度大，商场反馈积极，从企业层面看，销售数据预期向好，对债务的处置有着积极的作用。”

　　债务重组之路朝阳已现

　　跟着2023年11月融创中国秘书完成境外债务重组，全体化解约东说念主民币900亿元的债务风险，以及中国奥园、禹洲集团和喜兆业集团债务重组佳音频传，均为脱险房企化债重塑信心。

　　据不雅察，旭辉境外债务触及不同类别投资东说念主，债务种类粘稠、重组难度较大。从过往多家房企债务重组的告诫来看，重组过程能否成功鼓吹，中枢问题在于债务重组有绸缪的合感性和可行性，以及债权东说念主的守旧和认同。

　　2024年头，旭辉首度败露重组有绸缪，随后在4月29日，旭辉公告珍爱与债券抓有东说念主小组就“全面有绸缪”原则上达成一致，债券抓有东说念主小组的抓有东说念主合共抓有或约束旭辉万般债务本金总和约43%。

　　那时旭辉提供的“全面提案”中共包括6个选项，将债权东说念主所抓债务鼎新为现款、公司股份、刊行新单子或新贷款等。随后，旭辉在9月份的公告中，对此前提案进行了更新，基于“短端削债，中端转股，长端保本降息”的重组框架，向债权东说念主提供了包括短年期单子、短年期贷款、中年期单子+强制可转债、终年期单子、中年期单子、中年期贷款、好意思元计价终年期贷款、东说念主民币计价终年期贷款等8个选项。

　　至9月27日公告时，旭辉境外债务重组共触及10笔高档债、1笔可转债和1笔永续债，以及13笔境外贷款，本金总限度达68.58亿好意思元。

　　10月，旭辉再次增多新的有绸缪选项，为计较债权东说念主提供仅收取强制性可鼎新债券及现款对价的选项。新增选项为好意思元计价无利息强制性可鼎新债券，自基准日历起4年到期，可鼎新为公司正常股（强制性可鼎新债券），及于重构成功日历支付的现款。同期，重组有绸缪预留了一定的弹性并设定分享机制，允许公司基于销售情状妥当诊疗现款开销。

　　重组有绸缪获取归还权东说念主的赶快反映。限度10月27日，测度抓有适用债务约77.88%的债权东说念主已珍爱缔结或加入重组守旧公约（RSA）。旭辉在公告中称，公司对迄今为止收到的任性守旧备受饱读吹，对此默示诚意感谢。公司将不息尽全力与公司照料人、债券抓有东说念主小组、贷款银行偏激照料人邻接，字据RSA及条目书鼓吹建议重组的履行。

　　同期，为饱读励债权东说念主尽早参与重组，旭辉在10月28日的公告中强调，早鸟痛快费截止日历（即2024年10月27日下昼5：00香港时候）已过，一般痛快费现在仍然适用于在早鸟痛快费截止日历之后但在一般痛快费截止日历之前加入的债权东说念主。

　　现时，房地产行业正处于“止跌回稳”的枢纽阶段，要点房企加快鼓吹债务重组，无疑将为行业进一步开释压力。

　　“从商场风险角度看，房企债务是一直以来较大的风险点，重组使命的鼓吹让商场风险明显减少，对房地产行业化解金融风险，具有越过好的启发。”严跃进指出。

　　缩小现款流压力改善欠债结构

　　债务重组关于旭辉而言趣味要害。中指连接院在一份研报中指出，境外债重组中债转股和削减本金情势梗概结束公司债务限度镌汰，债转股还同步增多净钞票，有意于开导公司钞票欠债表，为公司磋商基本面好转创造条件。

　　从旭辉提供的“短中长”相结合的重组有绸缪来看，兼顾了不同债权东说念主的需求，也为公司“触底企稳”、重启发展提供了时候和空间。字据有绸缪中的9个选项具体偿债计较，公司在重构成功后的前两年无需支付本金及利息，关于仍处于行业深度诊疗期、全力“保委派”的旭辉而言，将权贵缓解短期现款流的压力。

　　旭辉此前曾对外称境外重组展望削债33亿~40亿好意思元，相较于旭辉886亿元东说念主民币的总有息欠债，这一削债金额比较可不雅，有望权贵镌汰公司的财务杠杆。

　　重组有绸缪中的新贷款或新单子利率在2.75%~3%，与之前的融资资本比较大幅镌汰，且最长周期可延伸至9年，这将使公司的还款压力与现时商场低迷时期的现款流情状相适合。

　　此前的10月21日，旭辉控股集团还对债务重组有绸缪进行了诊疗，新增了两种选拔，将重组有绸缪的选项2细分为两种，其中一个选项中的强制可鼎新债券所占旭辉控股集团比例更高，二者的现款对价比例保抓一致。

　　旭辉此番多达9个选项的重组框架，也为脱险房企债务重组有绸缪提供了参考，一定进度上提振了脱险房企化债的信心和债权东说念主信心，重复现时监管部门积极稳妥化解房地产风险，将有助于行业风险出清。

　　债务重组并非风险化解绝顶

　　严跃进默示：“从宏不雅角度看，结合最近商场销售很猛进度上分解出了止跌回稳的态势，企业债务问题得以科罚，梗概疲塌自如，不错看作一个积极的信号，即从商场的止跌回稳到企业的回稳王人有积极的分解；反过来，债权东说念主的赶快反映和守旧，也体现出了这一紧迫特征。”

　　不外，关于脱险企业来说，完成境表里债重组并非风险化解的绝顶。中指连接院忽视，“保交楼”算作防风险、稳民生的中枢绸缪之一，仍是房企磋商的要点任务，房企还需抓续坚抓作念好委派，提振购房者信心。

　　关于“保交楼”和磋商任务，旭辉一直以来的分解可圈可点。半年报炫夸，旭辉上半年营收202亿元，限度陈说期末，旭辉总钞票为2828亿元，净钞票572亿元；有息欠债总和886亿元，较2023年6月末压降136.6亿元，同比降幅超13%。

　　“保交楼”方面，尽管行业抓续深度诊疗，旭辉自2024年至9月30日，已委派新址4.1万套，自2022年来累计委派新址超25万套。本年3月，中国房地产协会、上海易居房地产连接院集结发布《2024房地产开发企业委派力TOP20》榜单，旭辉委派力在行业中排行第8。

　　在地皮储备方面，上半年旭辉总未售货值约2760亿，其中一二线城市占比约70%。在北京、上海等中枢城市，旭辉还领有价值约460亿元的抓有物业钞票，这些坚实的钞票基础能使旭辉在商场的波动周期中保抓默契，并为业务抓续复苏提供坚实的后援。

　　此外，跟着2024年以来“白名单”加快鼓吹，旭辉在寰宇界限已有72个名目入围房地产名目“白名单”，45个名目已获融资守旧，其中，太原山河云悦、芜湖鎏金印象、乌市学府尚品等5个名目获取新增融资额度批复。

　　值得一提的是，旭辉在9月的重组进展公告中默示，公司的永远计较是空隙向轻钞票业务模式转型，保留中枢资源及智商，以渡过中国房地产开刊行业的深度诊疗周期。

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背负裁剪：李桐