华安证券：给以石头科技买入评级

华安证券股份有限公司邓欣,唐楚彦近期对石头科技进行盘问并发布了盘问论述《石头科技2024Q3点评：蓄力恒久》，本论述对石头科技给出买入评级，刻下股价为235.6元。

　　石头科技(688169)　　主要不雅点：　　公司发布2024Q3事迹论述：　　Q3：收入25.9亿元（同比+11.9%），归母净利润3.5亿元（同比-43.4%）；扣非归母净利润3.3亿元（同比-45.3%）；　　Q1-Q3：收入70.1亿元（同比+23.2%），归母净利润14.7亿元（同比+8.2%）；扣非归母净利润11.9亿元（同比-5.4%）。　　收入分析：举座合乎预期　　内销：咱们展望Q3约同比+30%。拆重量价来看，展望价钱同比中个位数下滑、量同比双位数增长。9月新品P20Pro展望显赫拉动量增，订价3000+元价钱带仍是聚焦性价比；　　外售：咱们展望Q3同比大个位数增长，较Q2外售约20%的同比增长有所减慢。分国别来看，展望陆续Q2增速排序北好意思＞亚太＞欧洲，但咱们展望欧洲受直营占比普及影响、Q3收入阐述较经销渠谈有所滞后，公司提直营改日有望阁下普及C端掌控。　　利润分析：有所波动　　Q3毛利率53.95%，同比-5.2pct；Q3净利率13.57%，同比-13.3pct；销售/措置/研发/财务用度率离别同比+6.85/+1.16/+1.92/+0.64pct，四费共计同比+10.57pct；　　咱们分析Q3毛利率影响成分：①国内：均价下移拓客；②国外：公司加大腰部家具并强化直营渠谈，重复直营渠谈波及Q3收入阐述滞后影响，咱们展望Q4有所发扬。　　咱们分析Q3净利率影响成分：①推新品费投加大要Q3销售用度率+6.85pct；②好意思国关税有所加大。　　投资淡薄：　　咱们的不雅点：　　公司历史投放“克制”，国外高增时时使其盈利弹性高于同行；刻下重塑策略转守为攻，调价钱+加大投放+加大直营，鼎新远期收入；咱们分析变革期净利率波动是“多元变量”（①全基站品类拉动升级；②订价下移拓客；③线上直营加大；④北好意思线下渠谈开导的初期插足）的轮廓影响，公司恒久发展仍看民众市占率普及，怜惜公司变革期权。　　盈利预测：左证公司Q3财报，咱们治愈盈利预测，展望2024-2026年公司收入107.78/129.08/149.52亿元（前值　　107.50/128.75/149.17亿元），同比+24.6%/+19.8%/+15.8%，归母净利润20.99/23.74/27.39亿元（前值24.76/29.12/33.59亿元），同比+2.3%/+13.1%/+15.4%；对应PE23/21/18X，督察“买入”评级。　　风险指示：　　行业景气度波动，行业竞争加重，新品不足预期。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据野心，长江证券陈亮盘问员团队对该股盘问较为深远，近三年预测准确度均值为79.89%，其预测2024年度包摄净利润为盈利25.77亿，左证现价换算的预测PE为16.86。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级18家，增抓评级6家；当年90天内机构见识均价为305.31。

以上实质为本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资淡薄。