东吴证券：给以航天电子买入评级

东吴证券股份有限公司苏立赞,许牧,高正泰近期对航天电子进行磋议并发布了磋议表露《2024年三季报点评：积极布局贸易航天，有望深度受益》，本表露对航天电子给出买入评级，现时股价为9.26元。

　　航天电子(600879)　　事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度营业收入92.34亿元，同比-28.74%，归母净利润5.62亿元，同比9.39%。　　投资重点　　受电工股权转让造成投资收益影响，第三季度事迹进展出色：航天产物本表露期受用户结算酌量救援影响，托付比上年同期下落，导致收入较上年同期有所减少，2024年前三季度营业收入92.34亿元，同比-28.74%，归母净利润5.62亿元，同比9.39%。同期，电线电缆本表露期吞并7月份报表，未吞并8-9月报表，民品收入较上年同期下落较大。其中第三季度事迹进展出色，主要受电工股权转让造成投资收益影响，兑现营业收入15.22亿元，同比-54.14%，归母净利润3.12亿元，同比大增150.89%，销售毛利率同比进步55.06pct达到39.78%。　　财富限度略有下落，欠债限度减少，权利增长，举座财务结构郑重：为止2024年第三季度，公司总财富为455.34亿元，同比下落2.59%，其中流动财富共计382.45亿元，同比下落3.97%；非流动财富共计72.89亿元，同比增长5.34%。欠债方面，总欠债为214.53亿元，同比下落6.46%，流动欠债共计207.4亿元，同比下落7.89%；非流动欠债共计7.13亿元，同比增长70.82%。财富欠债率为47.11%，较旧年同期有所下落。从财富欠债表数据看，公司财富限度略有下落，欠债限度减少，权利增长，举座财务结构郑重，欠债率下落，反应出公司财务情状相对健康。同期，非流动财富增长和非流动欠债大幅增长，可能与公司遥远投资和老本结构救援关系。　　积极布局贸易航天，有望深度受益于我国航天产业快速发展：领先，公司当作航天系统产业链上游的卫星制造体式的进击参与者，提供包括航天用皆集器、微特电机、MLCC、电子元器件、微波毫米波射频芯片、星载预备机、恒星明锐器、天通基带芯片等关节配套缔造。其次，公司在测控通讯、惯性导航、集成电路、机电组件等专科边界保执国内迥殊水平，并在低轨卫星产业链中占据进击位置。此外，公司还秉执自主可控原则，在集成电路边界独揽进行时刻蜕变，其产物线浅近波及卫星导航、通讯、预备机、汽车电子和花消类电子产物边界。公司在贸易航天边界的布局涵盖了卫星制造、关节零部件配套、时刻蜕变及无东说念主系统利用等多个方面，奋发于于成为航天电子信息和无东说念主系统行业领军企业。　　盈利预测与投资评级：公司事迹合适预期，议论到公司在航天电子的上风地位以及军贸阛阓的快速拓展，咱们救援先前的预测，预测公司2024-2026年归母净利润预测别离为7.66/8.82/10.27亿元，前值7.37/9.24/11.04亿元，对应PE别离39/34/29倍，防守“买入”评级。　　风险指示：1）阛阓风险；2）营运资金盘活风险；3）利润下落风险；4）产物研发风险。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据预备，民生证券尹会伟磋议员团队对该股磋议较为久了，近三年预测准确度均值为72.75%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.33亿，把柄现价换算的预测PE为48.74。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增执评级1家；往日90天内机构想法均价为10.45。

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