东兴证券：给以中科朝阳买入评级

东兴证券股份有限公司刘蒙,张永嘉近期对中科朝阳进行酌量并发布了酌量文书《2024年三季报点评：功绩顺应预期，国产算力仍看守高景气》，本文书对中科朝阳给出买入评级，现时股价为72.04元。

　　中科朝阳(603019)　　事件：近期，公司发布2024年三季度文书。前三季度，公司终了贸易收入80.41亿元，同比增长3.65%；包摄于母公司通盘者净利润7.70亿元，同比增长2.57%；包摄于母公司通盘者扣除非不绝性损益净利润4.45亿元，同比增长8.66%。单三季度，公司终了贸易收入23.29亿元，同比减少1.19%；终了归母净利润2.06亿元，同比增长0.41%。　　举座功绩顺应预期，投资收益握续高增。（1）前三季度，公司终了贸易收入80.41亿元，同比增长3.65%；包摄于母公司通盘者净利润7.70亿元，同比增长2.57%。单三季度公司终了贸易收入23.29亿元，同比减少1.19%；终了归母净利润2.06亿元，同比增长0.41%。一方面公司三季度为传统淡季，另一方面卑鄙需求仍处于复苏前期，因此功绩沉静，基本顺应预期。（2）文书期内公司投资收益为4.12亿元，同比增长82.03%，主要原因系联营公司海光信息与中科星图净利润加多，尤其海光信息对公司投资收益孝顺较大。海光信息2024年第三季度终了贸易收入23.74亿元，同比增长78.33%；归母净利润6.72亿元，同比增长199.90%；扣非净利润6.57亿元，同比增长205.85%。海光信息功绩看守高增相似考据国产算力需求景气度仍较高，且公司与海光信息存在业务协同，有望握续受益国产算力需求增长趋势。　　毛利率握续进步，本事用度略有高潮。前三季度公司毛利率26.81%，同比增长0.94个pct，公司毛利率进步的主要原因系自研居品比重进步。前三季度公司销售/惩办/研发用度营收占比永别为6.45%/3.03%/12.22%，客岁同时辰别为5.89%/2.54%/11.07%，公司用度占比有所进步，主要系收入增速放缓趋势下，用度刚性所致，但举座来看用度比例较为稳固。　　算力仍处于参加期，国产管事器需求仍然景气。当今国内算力仍处于参加期，各方位出台策略辅助算力基础法式树立，重叠国外科技制裁，对国产算力需求仍是较高。公司看成国产管事器领军企业，深度布局算力行业，有望握续受益算力树立及国产替代趋势。　　公司盈利预测及投资评级：公司功绩举座顺应预期，国内仍处于算力参加期，且国产算力需求仍然景气，看好公司始终发展，咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润永别为23.01、28.33和33.95亿元，对应EPS永别为1.57、1.94和2.32元。现时股价对应2024-2026年PE值永别为38.44、31.23和26.06倍，看守“热烈推选”评级。　　风险辅导：算力树立不足预期、业务拓展不足预期、缠绵情况不足预期风险。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据规画，开源证券陈宝健酌量员团队对该股酌量较为久了，近三年预测准确度均值高达90.32%，其预测2024年度包摄净利润为盈利21亿，凭据现价换算的预测PE为46.5。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级16家，增握评级4家；当年90天内机构商量均价为58.05。

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