现货产销两旺，郑糖下调有限

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　　源流：沐甜科技糖网

　　【市集分析】

　　上周好意思糖ICE3月合约收盘报21.71好意思分/磅，周涨幅3.08%；伦敦ICE3月合约收盘报559.3好意思元/吨，周涨幅2.44%。郑糖2501合约收盘报6008元/吨，周跌幅2.07%。

　　原糖3月合约下挫跌破21好意思分关隘，涉及10月以来最廉价后，获取交易买盘增仓，盘面大幅反弹冲高。巴西中南部降雨超出长年均值，牵扯出产商收榨程度，或令更多糖厂提前收榨。口岸周度待装食糖233.06万吨，单周出口增多62万吨，低于前一周132万吨。巴西2024/25年度4-11月累计食糖出口2666.52万吨，同比增多379.3万吨，超出积年同期最高值。同期，出口程度提高令其国内食糖库存看守较水平，市集热心北半球开榨产能增多能否让外洋糖贸易流均衡。当今原白糖价差抓续在80好意思分踯躅，反应现货需求不高，转口贸易利润未能劝诱加工真金不怕火厂采购，需求国以刚需挥霍为主。宏不雅方面，好意思国非农数据好于预期，好意思元指数走强，新兴市集汇率大幅贬值，以及中东危急省略情味增多，欧佩克+对原油供应退换等身分，齐将影响异日糖醇比价变化。热心北半球出产国压榨产能，原糖3/5月合约价差保抓正向结构，保抓窄幅区间颠簸为主。

　　国内糖市南边产区进步，广西糖厂基本已开榨，下周云南和广东糖厂不绝参加出产期，糖源供应增多。当今产区库存诚然未见彰着累库，但节前采购放缓，瞻望12月中旬产区累库进步。11月底寰宇产销数据：产糖136.79万吨，同比增多48.16万吨，增幅54.34%；销糖60.9万吨，同比增多29.22万吨，增幅92.23%。其中，受天气利好要求，广西11月产糖创历史同期新高。市集糖源供应宽松，资金向远月移仓，盘面价钱有所回落，联系词，糖浆管控问题尚未得到官方回复，警惕联系题材再度炒作。热心保税区糖浆和销区加工糖报价。

　　【政策提议】

　　郑糖短期已经偏强，提议箝制仓位处分 ，产业适量增多套保头寸。

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职守剪辑：赵念念远