医药行业周报：集采落地看好立异，医药销耗受益战略

（以下推行从西南证券《医药行业周报：集采落地看好立异，医药销耗受益战略》研报附件原文摘记）投资要点行情回顾：本周医药生物指数下降0.93%，跑赢沪深300指数0.07个百分点，行业涨跌幅名次第24。2024岁首以来于今，医药行业下降7.82%，跑输沪深300指数23.61个百分点，行业涨跌幅名次第32。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为27.86倍，相对沿路A股溢价率为82.42%(+2.52pp)，相对剔除银行后沿路A股溢价率为37.41%(+3.27pp)，相对沪深300溢价率为132.4%(4.19pp)。本周相对发扬最佳的子板块是线下药店，高涨6.6%，岁首以来发扬最佳的前三板块隔离是医药怒放、原料药、化学制剂，涨跌幅隔离为+7.8%、+4.3%、+4.1%。战略撑执提振销耗，医药销耗需求有望复苏。2024年中央经济责任会议提倡，履行愈加积极的财政战略和为止宽松的货币战略，全所在扩大内需，猖狂提振销耗，履行提振销耗专项步履。中药销耗品，药店等板块本年受到销耗下行，跌幅较大。跟着刺激销耗战略落地，部分医药销耗需求有望进步。重心看好品牌中药，连锁药店收复弹性。第十批集采落地，腾笼换鸟撑执立异所在不变。12月12日，第十批国度组织药品荟萃带量采购产生拟中选恶果。本批集采共有439家企业呈文、触及778个居品，最终62个品种采购奏凯，234家企业的385个居品赢得拟中选阅历，从最终拟中选恶果来看，打针液品种占据大齐。医保局将指令各地及中选企业作念好中选恶果落地履行责任，确保寰宇患者于2025年4月用上本次集采中选居品。自2018年以来，国度医保局在十批集采中已奏凯采购435种药品，省俭医保资金将用于撑执立异药发展，医保资金腾笼换鸟战略趋势不变。推选组合：赛诺医疗(688108)、恩华药业(002262)、上海莱士(002252)、怡和嘉业(301367)、好意思好医疗(301363)、亿帆医药(002019)。港股组合：荣昌生物(9995)、和黄医药(0013)、科伦博泰生物-B(6990)、先声药业(2096)、亚盛医药-B(6855)、康方生物(9926)。郑重组合：恒瑞医药(600276)、新产业(300832)、华东医药(000963)、甘李药业(603087)、济川药业(600566)、贝达药业(300558)、马应龙(600993)。科创板组合：首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、圣湘生物(688289)、博瑞医药(688166)、普门科技(688389)、澳华内镜(688212)。风险辅导：医药行业战略风险超预期；研发进展不足预期风险；功绩不足预期风险。