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【烧碱月报】供应或将复原，不宜盲目追高

发布日期：2024-11-02 12:12 点击次数：141

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　　起原：国元期货研讨

　　烧碱：

　　咱们以为现在烧碱盘面较现货深贴水，卑鄙氧化铝施展偏强，因此在10月底前烧碱走势将保管偏强。但步入11月后，由于前期熟悉企业逐步复产，烧碱产量将从头提高，而氧化铝企业分娩线熟悉、调试等要素或仍将界限氧化铝产能开释，因此尽管后续氧化铝行情可能不息偏强，但对烧碱原料的需求或将有所下滑，烧碱基本面压力或将慢慢暴露，届时行情或将承压。

　　热心点：烧碱复产筹备，氧化铝对烧碱需求，宏不雅氛围

　　一、行情追念

　　散伙10月24日收盘，烧碱2501合约月线涨幅跳跃4%，10月，烧碱2501合约创下半年以来的新高2865元/吨后承压下滑。后期来看，短线热心2600整数关隘是否能配合基本面强试验造成支握反弹，中长线热心下方60日均线支握有用性。

　　二、基本面分析

　　2.1

　　11月烧碱供应或将复原

　　10月液碱供应下滑，各地烧碱企业检昌赫然增多，主淌若安装故障减产及天气预警影响下的减产互现。不外自10月底驱动，无数企业年度熟悉均竣事，同期，部分前期熟悉或降负的安装驱动复原，因此11月烧碱供应有上升预期。散伙10月24日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均运用率为78.9%，比9月30日下减少了5.1个百分点；烧碱周产量在75.2万吨，环比9月下面滑了4.1万吨，环比下滑5.17%，烧碱周产量一经达到近三年同期低点。

　　此外，原盐价钱保管高位，现在在340元/吨左右，而9月初原盐价钱仅为315元/吨，因此本钱端对烧碱价钱存在小数支握。

　　2.2

　　氧化铝供应开释仍存扰动

　　10月，烧碱的最大卑鄙氧化铝施展偏强，开工保管高位，对上游烧碱采购意愿及价钱双双提高；不外需要细心，非铝需求施展略有提高，但幅度相对较小，因此对烧碱高价禁受才智较弱。步入11月，受制于天气预警以及国外矿石发运受阻问题，氧化铝商场举座供应复原速率有限，对烧碱的需求有限；非铝需求在“银十“事后，后续或难有亮点施展，因此11月烧碱内容需求或从本月的诞生转为下滑。截止至10月24日，冶金级氧化铝周产量达到168.2万吨，比9月底高涨2.50%；氧化铝中国汇总价钱在4927元/吨，相较9月30日大幅高涨了15.96%；非铝方面，黏胶短纤开工率达到88.02%，比9月底加多了1.91个百分点；印染厂开机率在64.44%，比比9月底加多了0.76个百分点。

　　液碱厂内库存降至近三年同期低位。散伙10月24日，液碱样本企业厂内库存在30万吨，环比下滑3.33%，但同比大幅下滑43.33%，达到近三年同期低点。