太平洋：赐与阿特斯买入评级

太平洋证券股份有限公司刘强,梁必果近期对阿特斯进行究诘并发布了究诘陈述《组件遵守策略定力，储能量利再立异高》，本陈述对阿特斯给出买入评级，面前股价为14.75元。

　　阿特斯(688472)　　事件：2024年10月29日，公司发布2024年前三季度功绩陈述，陈述期内公司终了收入341.78亿元，归母净利润19.55亿元，扣非净利润18.84亿元。其中第三季度终了收入122.20亿元，环比-1.14%；归母净利润7.16亿元，环比+8.34%；扣非净利润6.56亿元，环比+11.23%，公司归母净利润归并两个季度环比普及。　　组件遵守策略定力，储能量利再立异高。组件业务方面：2024年前三季度，公司组件出货22.9GW，较客岁同时小幅增长；其中第三季度出货8.4GW，环比+2.4%。销售策略上依旧坚握“利润第一性”原则，确保组件业务的盈利性。公司向北好意思高价阛阓的出货接续普及，第三季度出货占比超30%。储能业务方面：2024年前三季度，公司大型储能家具出货达4.4GWh，其中第三季度出货达1.8GWh，出货量和单元净利润均创单季历史新高，为公司第三季度举座功绩作念出了凸起孝顺。　　毛利率防守自若，本领用度率较低。2024年前三季度公司毛利率为14.96%，同比+0.18pct；其中第三季度毛利率为13.48%，同比-1.80pct，环比-0.77pct，举座防守自若。2024年前三季度公司销售、处分、财务用度率所有这个词为5.68%，同比+0.94pct；其中第三季度为5.92%，同比-0.09pct，环比+1.55pct，防守较低水平。　　股权激发酌量功绩郑重增长，彰显公司握续成长信心。2024年9月24日公司发布激发筹谋，以公司2021-2023年扣非净利润的算术平均值（15.17亿元）为基数，2024/2025/2026年扣非净利润增速酌量值分辩为81%/200%/239%，对应扣非净利润分辩为27.5/45.5/51.4亿元；触发值分辩为45%/140%/171%，对应扣非净利润分辩为22.0/36.4/41.1亿元。本次股权激发对应酌量功绩郑重增长，彰显公司握续成长信心。　　投资冷漠：公司坚握践行卓尔不同的宇宙化品牌策略，面临日益复杂的宇宙政事风险与行业产能多余神志，塌实设置宇宙化渠谈、品牌上风，领先走出行业周期底部。咱们防守公司2024-2026年盈利预测，瞻望2024-2026年公司归母净利润为36.53/48.05/62.22亿元，防守“买入”评级。　　风险领导：光伏装机量需求不足预期；国际阛阓拓展不足预期；国际政策风险。

本站数据中心证明近三年发布的研报数据狡计，太平洋刘强究诘员团队对该股究诘较为深远，近三年预测准确度均值为79.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利36.53亿，证明现价换算的预测PE为14.9。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增握评级3家；夙昔90天内机构酌量均价为16.57。

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