中金公司：主被迫外资流出有所放缓 外资低配比例再度加多

（原标题：中金公司：主被迫外资流出有所放缓 外资低配比例再度加多）

智通财经APP获悉，中金公司发布研报称，已毕本周三(11月27日)，主被迫外资连接流出中国市集，且范畴放缓；群众资金面上，印度市集流出收窄，好意思股流入收窄，日股流出收窄。其中，互联互通方面，本周北向资金日均成交范畴较上周收窄，南向资金流入放缓；群众股票和债券市集加快流入，货币市集加快流出；好意思股流入收窄，新兴市集加快流出。

中金公司主要不雅点如下：

国内资金面，主被迫外资流出有所放缓。

在资格了夙昔两周受外洋地缘扰动和国内策略预期降温影响下的大幅回调后，本周市集有所企稳，主若是成绩于临连年底经济使命会议策略预期的升温，外洋“特朗普走动”的降温，好意思债利率和好意思元从高位齐有所回落。这一配景下，外资流出亦举座范畴收窄。其中，主动外资流出8.5亿好意思元，与上周基本捏平；被迫外资流出中资股则大幅收窄至12亿好意思元(vs. 上周流出32.6亿好意思元)。该行此前强调，短期外部扰动要素增多，不排斥波动进一步放大，但总体颠簸状貌也曾该行的基给假定。

往前看，提议存眷12月中央经济使命会议、特朗普策略有关进展等几个要道节点对刻下市集预期的考据，短期以严慎为主，但更大的波动也可能会带来更多刺激的复古，也会提供再介入时机。从建树比例上看，10月外洋主动基金低配中资股比例进一步从9月底的0.9%再度升至1.2%，接近本年4月底水平，与夙昔几周主动外资流出范畴更大一致。

群众资金面，印度市集流出收窄，好意思股流入收窄，日股流出收窄。

已毕本周三(11月21日-11月27日)，印度市集主动外资流出收窄至2.9亿好意思元(vs. 上周流出4.7亿好意思元)，好意思股本周流入收窄至15.4亿好意思元(vs. 上周流入23.0亿好意思元)，日本股市流出收窄至0.2亿好意思元(vs. 上周流出6.6亿好意思元)。

中国市集：主被迫外资连接流出；南向流入放缓

外洋资金：EPFR袒露主被迫外资流出中国市集放缓。

已毕本周三(11月21日-11月27日)，A股主动外资流出2.7亿好意思元(vs. 上周流出2.8亿好意思元)，被迫资金流出6.5亿好意思元(vs. 上周流出16.9亿好意思元)；与此同期，港股和ADR外洋资金举座流出11.3亿好意思元(vs. 上周流出21.1亿好意思元)，其中主动资金流出5.8亿好意思元(vs. 上周流出5.4亿好意思元)，被迫资金流出5.5亿好意思元(vs. 上周流出15.7亿好意思元)。

互联互通资金：北向资金自8月16日起住手败露净买入金额，本周日均成交额收窄。

本周(11月25日-11月29日)北向资金日均成交金额达1,872亿元，小于上周的2,148亿元成交金额。个股方面，宁德时间、东方钞票、中信证券、贵州茅台和比亚迪等标的成交范畴最大。

南向流入收窄，多元金融板块流出最多。

本周(11月25日-11月29日)南向资金以为流入244.3亿港币，日均流入48.9亿港币，较上一周日均流入56.7亿港币收窄。行业层面，多元金融等板块上周南向资金流出最多。个股方面，南朝上周最心疼阿里巴巴、中国迁徙和中海油等，但卖出好意思团、港交所和中国东谈主寿等。

群众市集：群众股票和债券市集加快流入，货币市集加快流出；好意思股流入放缓，新兴市集加快流出

跨市集和资产：好意思股流入收窄，新兴市集流出扩大。

主动外资上看，好意思股本周流入收窄至15.4亿好意思元(vs. 上周流入23.0亿好意思元)，发扬欧洲流出收窄至23.3亿好意思元(vs. 上周流出25.0亿好意思元)，日本股市流出收窄至0.2亿好意思元(vs. 上周流出6.6亿好意思元)，新兴市集流出加多至23.9亿好意思元(vs. 上周流出22.8亿好意思元)。举座上看，群众股票和债券市集加快流入，货币市集加快流出。

建树比例：已毕10月30日，投资标的为群众的主动基金对中国建树比例低于基准约0.21ppt，较9月底的低配0.16ppt小幅扩大。

较2024年9月，建树比例上，投资标的为群众的主动基金对好意思国(+1.66ppt)、巴西(+0.13ppt)增配较多，英国(-0.45pt)、日本(-0.34ppt)减配较多；超低配比例上，10月好意思国(+0.7ppt)、法国(+0.13ppt)、巴西(+0.03ppt)超低配比例上行较多，德国(-0.22pt)、日本(-0.19ppt)、中国(-0.05ppt)等超低配比例下滑较多。地区类型上看，处治东谈主来自欧洲的基金为举座流出主力；

板块层面看，外洋资金对中国医疗保健、耗尽、半导体及硬件、本钱品超配，对互联网、金融及房地产低配。